La Comisión Nacional de Valores propuso actualizar las reglas sobre la información que las empresas y otros participantes del mercado deben comunicar a los inversores. Según el anuncio oficial del 7 de octubre, la Resolución General 1171 somete a consulta pública una reforma del régimen de hechos relevantes, con menciones expresas a incidentes de ciberseguridad y versiones difundidas por terceros.
El organismo, presidido por Roberto Silva, busca precisar cuándo corresponde informar y mejorar la claridad de las comunicaciones. La propuesta también distingue las conversaciones preliminares de los acuerdos que modifican el control de una compañía y desarrolla el procedimiento para solicitar una suspensión temporal del deber de publicar información.
Qué información ya debe llegar al mercado
El punto de partida es la Ley de Mercado de Capitales 26.831. Su artículo 99 obliga a informar hechos capaces de afectar sustancialmente la colocación o negociación de valores. La responsabilidad alcanza a administradores y, dentro de sus competencias, a integrantes del órgano de fiscalización. Designar un responsable de relaciones con el mercado no los libera de esa obligación.
La misma ley contempla excepciones a la divulgación pública cuando puedan afectarse intereses de la sociedad, sujetas a una decisión fundada de la CNV. También exige reserva a quienes acceden a información relevante todavía no difundida y les impide negociar hasta que sea pública. Es el marco sobre el que se prepara la reglamentación.
Ciberseguridad, rumores y operaciones societarias
El anexo de la resolución incluye los incidentes tecnológicos o de seguridad informática que puedan obstaculizar significativamente la actividad. La comunicación debería detallar consecuencias conocidas y, cuando sea posible, previsibles, además de las medidas de respuesta.
Para las versiones que circulen en el mercado, el borrador prevé aclarar o desmentir información relevante falsa, inexacta o incompleta. Si fuera verdadera, debería comunicarse inmediatamente como hecho relevante. En cambios de control, las tratativas preliminares sin compromisos vinculantes no configurarían por sí solas ese supuesto.
Cómo sigue la consulta
La resolución establece 15 días hábiles para presentar opiniones a través del sitio de la CNV. Dispone su publicación durante dos días en el Boletín Oficial y la entrada en vigencia de la convocatoria al día siguiente de la última publicación. Por eso, el anuncio no equivale a la aprobación definitiva del régimen propuesto.
Para quien sigue una empresa cotizante, la cuestión central es poder distinguir un dato confirmado de una versión y conocer a tiempo un riesgo operativo. La consulta permitirá discutir cómo exigir esa información sin equiparar cada conversación comercial exploratoria con una operación cerrada.