La Secretaría de Finanzas convocó a una licitación de cuatro instrumentos del Tesoro con vencimientos entre enero de 2027 y diciembre de 2029. Las ofertas se recibirán el miércoles 14 de octubre, de 10 a 15, y la liquidación se realizará el viernes 16.
El llamado oficial incluye una letra capitalizable en pesos, un bono a tasa TAMAR, un bono dual CER/TAMAR y otro título que combina TAMAR con dólar linked. Todos serán reaperturas de instrumentos existentes.
Qué títulos integran la operación
La Lecap S29E7 vencerá el 29 de enero de 2027 y ofrecerá tasa fija. El bono TMG28 ajustado por TAMAR tiene vencimiento el 31 de agosto de 2028. El TXMD9, con vencimiento el 14 de diciembre de 2029, pagará según la mejor alternativa entre CER y TAMAR más tres puntos porcentuales.
El cuarto instrumento será el TMVE8, con vencimiento el 28 de enero de 2028. Su rendimiento combina TAMAR y dólar linked; la suscripción se integrará en pesos al tipo de cambio de referencia de la Comunicación A 3500 del BCRA correspondiente al 13 de octubre.
Cómo se presentarán las ofertas
La licitación se realizará por indicación de precio, sin un mínimo o máximo predeterminado. Habrá tramos competitivo y no competitivo. Para inversores no especializados, el límite será de valor nominal $50 millones en títulos en pesos o USD 50.000 en el instrumento denominado en dólares.
Las órdenes deberán cursarse a través de agentes registrados ante la Comisión Nacional de Valores. En el tramo competitivo, las ofertas tendrán mínimos de valor nominal $1 millón para los instrumentos en pesos y USD 1.000 para el título dual.
Una combinación de coberturas
La variedad de indexadores permite al Tesoro captar demanda con distintas expectativas sobre tasas, inflación y tipo de cambio. Para los inversores, cada instrumento distribuye de manera diferente el riesgo de una variación en esas variables; la elección exige evaluar vencimiento, liquidez y precio de adjudicación.
El resultado permitirá conocer montos colocados y precios efectivos. La operación anterior fue analizada en la cobertura sobre la licitación del Tesoro y la renovación de vencimientos de septiembre, una referencia útil para comparar la demanda entre ambos llamados.