El gobierno de los Estados Unidos formalizó una iniciativa estratégica de financiamiento internacional destinada a potenciar el desarrollo de proyectos de minerales críticos en la República Argentina, poniendo sobre la mesa paquetes crediticios de largo plazo, coberturas contra riesgo político e instrumentos de mitigación cambiaria para inversiones vinculadas a la extracción y procesamiento de litio y cobre. El anuncio oficial fue transmitido este viernes por la encargada de Negocios de la Embajada estadounidense en Buenos Aires, Heidi Gómez Rápalo, durante una cumbre del sector minero y financiero celebrada en el Alvear Palace Hotel con la presencia de gobernadores provinciales, funcionarios del Ministerio de Economía, directivos bancarios y representantes de organismos multilaterales de crédito.
La propuesta de Washington contempla la articulación directa de la Corporación Financiera de Desarrollo Internacional de los Estados Unidos (DFC, por sus siglas en inglés) junto con el Banco Interamericano de Desarrollo a través de BID Invest y la Corporación Financiera Internacional (IFC), el brazo del Banco Mundial orientado al sector privado. El objetivo estratégico de la administración norteamericana consiste en asegurar cadenas globales de suministro seguras para la transición energética global, posicionando al noroeste argentino como uno de los polos de mayor relevancia geopolítica para la provisión de metales esenciales en las próximas décadas.
El impacto del RIGI y los costos de acceso al financiamiento
Los representantes de las entidades financieras internacionales coincidieron en destacar que la sanción del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) generó un punto de inflexión indispensable para restituir la previsibilidad jurídica y cambiaria a los megaemprendimientos extractivos. Sin embargo, analistas de la banca corporativa como William Husband, director global de Minería de Citi, advirtieron que la disponibilidad teórica de capital privado en el mundo no garantiza automáticamente la concreción de los desembolsos si las tasas de interés de los proyectos no logran competir con jurisdicciones más tradicionales como Chile, Australia o Canadá.
En el esquema actual de mercado, el costo de financiamiento para una mina de cobre a gran escala combina una tasa de interés de referencia internacional con las primas correspondientes al riesgo país, al riesgo corporativo y a la complejidad técnica de cada yacimiento. Es en esta ecuación donde la intervención de la DFC y de los organismos multilaterales adquiere un peso determinante: al asumir pólizas de seguro frente a eventuales controles de capitales o incumplimientos normativos, estas agencias logran abaratar sensiblemente el costo global del crédito para los operadores mineros.
Proyectos prioritarios en litio y cobre en la cordillera andina
Las provincias andinas de San Juan, Salta, Catamarca y Jujuy concentran las principales expectativas de captación de estos paquetes de crédito estructurado. En el caso del cobre, yacimientos de clase mundial como Josemaría, Los Azules, Altar y Mara requieren inversiones de capital que oscilan entre los tres mil y los cinco mil millones de dólares cada uno para avanzar desde la fase de prospección hacia la construcción de plantas concentradoras y caminos de transporte pesado en alta montaña.
Por su parte, los salares de litio de la Puna argentina ya registran proyectos en fase de ampliación comercial operados por compañías internacionales que buscan certificar estándares ambientales y de gobernanza exigidos por las automotrices norteamericanas y europeas. Desde BID Invest, Viviana Alva-Hart explicó que el organismo moviliza fondos propios y actúa como catalizador para sumar financiamiento de bancos comerciales internacionales mediante préstamos tipo B, diseñados para acompañar el flujo de caja de las operaciones extractivas durante los primeros años de explotación.
El desafío de la infraestructura energética y logística
Uno de los cuellos de botella más severos identificados durante las deliberaciones empresarias radica en la carencia de infraestructura energética para abastecer a los campamentos mineros emplazados en zonas remotas de la cordillera. Funcionarios de la Corporación Financiera Internacional confirmaron que se encuentran trabajando junto a la generadora eléctrica Central Puerto en el diseño técnico y financiero de una línea de alta tensión de 140 kilómetros de extensión y hasta 400 megavatios de potencia para alimentar los proyectos cupríferos de San Juan.
El desarrollo de obras de transmisión eléctrica, gasoductos cordilleranos y corredores viales para el transporte de insumos críticos demandará esquemas de articulación público-privada que exceden la capacidad presupuestaria ordinaria de los estados provinciales. En este sentido, los gobernadores de la Mesa del Cobre y de la Región Minera del Litio reclamaron al Poder Ejecutivo nacional celeridad en la reglamentación de los capítulos de infraestructura contemplados en la legislación económica vigente.
Expectativa por el primer caso testigo bajo las nuevas reglas
A pesar del entusiasmo manifestado por los funcionarios diplomáticos y los directivos mineros, los fondos de inversión internacionales mantienen una postura de prudente evaluación, aguardando la concreción del primer gran proyecto que logre cerrar su estructura de financiamiento y comience obras efectivas bajo el amparo de los nuevos instrumentos. El éxito de esa primera experiencia marcará el sendero para el desembarco masivo de inversiones en un sector llamado a liderar el ingreso de divisas genuinas para la economía argentina hacia el final de la década.